未来两年镍价走势如何

〖壹〗 、未来两年镍价预计先涨后跌，整体维持在成本线附近震荡 2026年走势：前高后低上半年供应收紧推动上涨：印尼计划将2025年采矿许可证从79亿吨缩减至5-6亿吨 ，直接导致全球镍供应收缩 。

〖贰〗
、镍价上涨预期无法精准预判
，需结合不同周期阶段和宏观环境综合判断 短期（2024年4月）：当前镍矿配额偏紧、发放缓慢，叠加4月中下旬印尼冶炼厂硫磺库存即将耗尽 ，MHP（镍中间品）受原料供应扰动
，会为镍价提供成本支撑，推动镍价偏强运行
。

〖叁〗 、境外LME镍市场相关数据 淡水河谷财报披露2025年第四季度镍实际成交费用为15015美元/吨 ，环比下跌3%
、同比下跌7%； 全球矿业企业Eramet预计2025年四季度LME镍价约15400美元/吨； 中信期货报告预计2025年四季度LME镍将在13500-16500美元/吨的区间内运行。

〖肆〗、核心预测近来多家权威机构对2026年镍价的预测高度一致 。荷兰世界集团（ING）和世界银行分别预测2026年镍的平均费用为每吨15250美元和15500美元
。摩根士丹利也持相似观点，预计镍价可能回落至15500美元/吨。 主要影响因素1 供应过剩压力这是压制镍价的核心因素 。

〖伍〗 、年末强势反弹：自12月17日起
，受美联储降息预期及印尼计划自2026年起大幅削减镍矿生产配额的消息刺激，镍价上演“V型 ”反转 ，大幅拉升。 国内市场费用上海期货交易所（SHFE）镍价走势与世界市场基本同步
。年初开盘价为124
，500元/吨，年末12月31日长江综合电解镍均价已反弹至140 ，900元/吨。

镍的涨价预期大概会在什么时候出现

〖壹〗、镍价上涨预期无法精准预判
，需结合不同周期阶段和宏观环境综合判断 短期（2024年4月）：当前镍矿配额偏紧
、发放缓慢，叠加4月中下旬印尼冶炼厂硫磺库存即将耗尽 ，MHP（镍中间品）受原料供应扰动
，会为镍价提供成本支撑，推动镍价偏强运行 。

〖贰〗、短期：当前至菲律宾雨季结束前近来菲律宾雨季尚未完全结束 ，进口镍矿补库难以填补印尼的供给缺口
，镍矿费用上涨会逐步传导至镍铁 、电解镍环节，形成成本支撑
。不过当前全球镍库存仍处于高位 ，叠加宏观环境存在不确定性，短期镍价很难出现单边大涨
，整体以宽幅震荡为主。

〖叁〗
、近来无法精准预判镍价具体的涨价时间，短期镍价将维持震荡承压的走势 ，长期存在明确的涨价逻辑
，但落地时间受多重因素综合影响 。

〖肆〗、周期性波动： 镍的市场费用会随着经济周期的波动而有所变化
。 在全球经济复苏或繁荣时期，镍的需求可能会增加 ，尤其是新能源汽车等新兴产业的快速发展将带动镍的需求增长
，这可能会促使镍价上涨。 市场供需关系： 镍的费用受到市场供需关系的影响 。 当全球镍的供应出现短缺时，镍价往往会上涨
。

〖伍〗 、战略金属稀土
、钨、锡 、天然铀由于供需紧张及战略价值 ，预计将继续享有溢价
，费用目标分别为：稀土60-80万元/吨，钨45-55万元/吨 ，锡45-50万元/吨
，天然铀100美元/磅。

2025年下半年镍会涨吗

〖壹〗
、025年下半年镍价整体呈现宽幅震荡、先抑后扬的可能性较大 。费用走势判断短期（Q3），由于全球原生镍过剩量创历史新高 ，印尼镍铁 、国内精炼镍产能释放加速，供应端压制费用弹性
，过剩压力下镍价或延续探底，沪镍可能下探10万 - 5万元/吨成本支撑位
。

〖贰〗
、025年下半年镍价走势存在不确定性 ，受多因素影响
，需结合供需、政策等动态判断。供需基本面影响 新能源需求支撑：电动汽车 、储能电池对镍需求持续增长，若2025年新能源产业政策稳定推进 ，需求端或维持韧性 。

〖叁〗、截至近来公开信息显示
，2025年四季度镍价存在多口径的报价
、预估与实际成交数据，暂无统一的官方权威均价 ，不同来源的费用差异较大。

〖肆〗、镍价在2025年下半年是否会上涨难以准确预测
。镍价的走势受到众多因素影响。首先是供求关系
，若下半年镍的供应量因矿山减产 、冶炼故障等因素减少，而需求端如新能源汽车行业持续增长 ，对镍的需求旺盛
，那么费用可能上涨 。新能源汽车产业发展迅速，其电池对镍的需求占比较大
。

期货交易品种介绍——沪镍

沪镍期货交易品种以镍金属为核心 ，是一种重要的工业金属期货，以下从镍的基本属性
、市场概况、费用影响因素等方面进行详细介绍：镍的基本属性物理性质：金属镍化学符号为Ni
，原子序数28，密度902克/立方厘米 ，熔点1453℃
，沸点2732℃。

沪镍属于有色金属期货品种，其费用受供求关系 、宏观经济环境
、货币政策、世界贸易形势 、替代品发展情况以及地缘政治因素的综合影响 。具体如下：供求关系：全球镍的产量和消费量变化是影响费用的关键因素
。

-沪镍NI是上海期货交易所上市的以镍为标的的期货合约 ，以下从基本属性
、产地分布、进出口情况 、产业链及费用影响因素等方面展开介绍：基本属性镍是一种近似银白色的金属
，低温时具有良好的强度和延展性，常温时在潮湿空气中表面会形成致密的氧化膜 ，能阻止继续氧化
，可与其他金属组成合金。

沪镍突破17万元/吨!低库存能支撑多久?

低库存对沪镍费用的支撑难以长期持续，中期供应过剩压力将逐步显现 ，预计下半年镍库存或逐步累库
，镍价将延续跌势 。 以下为具体分析：低库存的支撑逻辑与现状短期支撑因素：当前低库存对镍价形成直接支撑，主要源于国内交割品不足的阶段性矛盾
。5月底上期所镍库存虽因俄镍流入增加3000多吨至3678吨 ，但整体库存水平仍处于历史低位。

近期沪镍期货收盘主力出现下跌，海外镍期货库存高增突破17万吨
，这是导致镍价大幅下跌的直接原因 。沪镍期货市场近来处于重挫状态，整体现货市场维持宽松
。政策与市场预期：“两新
”政策延续以及房地产行业下行收窄 ，为镍需求带来了一定的预期。但美对华加征关税及货币政策等宏观因素仍然对市场产生扰动 。

技术面与市场情绪推动沪镍主力合约突破18万元/吨整数关口后
，触发程序化交易买入信号，12月22日成交量达98万手（较月均翻倍）。费用突破19万元/吨后 ，部分空头被迫平仓
，期货公司追加保证金要求加剧波动，两周内镍市未平仓合约资金流入26亿元
。