上周（4.13~4.17）黄金仍受中东局势的变化而反复震荡 ，整体波动中枢略有抬升 。周内美联储官员表态矛盾 ，扩表节奏缓慢，黄金缺乏动能激励 。
市场观点方面 ，上周黄金市场仍受中东局势的变化而反复震荡，整体波动中枢略有抬升。
中东局势总体趋缓 ，但局部拉锯，美伊双方就封锁霍尔木兹海峡相互施压：黎以临时停火后伊朗宣布暂时开放海峡，但由于美维持对伊朗港口的封锁 ，18日伊朗再度收紧对海峡管控 。在此过程中 ，黄金也呈现了先扬后仰的表现，短期受地缘情绪的扰动依然较为明显 。
周内美联储多位官员发表讲话 ，除了米兰仍在一贯的发声宽松之外，同属鸽派阵营的理事沃勒 ，讲话则偏谨慎 ，通胀压力升温而就业市场呈现低解雇低招聘的状态，中短期降息概率仍较低 ，这也是压制黄金反弹力度的原因。
沃什出任新任美联储主席的参议院确认听证会将在本周举行 ，市场普遍预计，沃什可能会在货币政策问题上释放偏鸽派信号 ，但由于预期已被部分计入价格 ，黄金短期脱离当前的震荡表现或仍有较高难度 。短期市场缺乏增量利多，金价或仍将以震荡筑底走势为主 。
上周市场动态方面，美国经济：3月通胀压力低于预期。3月美国PPI同比增速回升0.6个百分点至4.0%。虽然PPI同比在能源价格上涨下有所回升 ，但明显低于市场预期的4.6% ，环比增速维持在0.5%，也低于预期的1.1% 。油价的上涨所带来的通胀压力传导效果尚且有限 。
美国3月整体CPI重回“3时代”。3月美国CPI同比3.3% ，前值2.4% 。3月美国CPI环比0.9% ，符合预期，前值0.3%；3月美国核心CPI同比2.6% ，环比0.2% ，分别低于市场预期的2.7% 、0.3% 。短期内，油价上行 、关税传导仍可能使通胀维持高位 ，后续需密切关注通胀预期的变化。
（风险提示：近期黄金波动较大 ，投资黄金基金需充分认识风险，结合自身风险承受能力审慎决策 。同时可持续关注全球宏观经济走势 ，全球央行购金情况以及相关政策动态 。）
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料 ，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议 。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind ，彭博或博时基金 。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险 ，请谨慎选择 。
风险提示：本材料所载信息不构成对买卖任何证券或提供任何投资决策建议的服务 。该等信息在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对本材料的信息进行评估 ，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。我们对所载材料的准确性 、可靠性 、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本材料所载内容仅为该资料出具日的信息 ，后续可能发生变更 。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑 。
